高管为他们所在的公司工作，这使他们不愿冒险。何消除管理者的焦虑，降低自身利益和短期愿景，提高业务风险水平是企业面临的重要问题。会计信息质量的角度，分析了会计信息的可比性与对业务风险的承诺以及信息不对称在监管中的作用之间的关系。究。们注意到，会计信息的可比性有助于提高业务风险敞口；会计信息不对称程度高时，会计信息的可比性提高，公司承担风险的水平也增加。究对于全面理解财务信息可比性在资本市场上的作用，提高公司承担风险的水平以及促进可持续业务发展具有重要的实践价值。险本质上是不确定性，它是公司在一定时期内和特定条件下的预期结果与实际结果之间的差异程度。业风险承担反映了公司寻求高利润并愿意为之付出的趋势[1]。业风险承担可以归因于企业家的特征。们认为，企业家的特殊之处在于他们寻求高风险和高回报。着公司分工的出现，公司的所有权与经营权分离，股东与管理者之间的代理问题削弱了冒险的方向。投资者不同，经理是商业经营者，其人力资本高度专注于公司。旦他们不冒险，他们将面临裁员甚至裁员的风险。甚至会放弃某些具有较高回报和风险的项目，这与最大化公司价值的原则背道而驰。何监督管理层，减少其个人利益行为并提高公司承担风险的水平？作为会计信息质量的重要方面，会计信息的可比性在于提高会计信息的质量，减少股东与管理人员之间信息的不对称性以及改善业务。种有效的治理方法。是，关于会计信息质量与业务冒险之间关系的文献很少。

　　文基于会计信息的可比性，并从商业风险承担的角度测试了会计信息可比性的经济后果，这有助于业务利益相关者比较会计信息。善公司治理，抑制防御性管理行为，提高公司承担风险的水平。文的研究成果如下：首先，大量学者对影响商业冒险行为的因素进行了广泛而深入的研究，但很少有学者对冒险行为进行分析。计信息角度看公司基于会计信息的可比性，本文分析了会计信息对业务风险承担的影响，丰富了影响业务风险承担因素的相关文献。次，一些研究人员研究了会计信息与利润管理的可比性，财富效应与业务创新之间的关系[2-4]。少有研究者分析会计信息可比性对公司风险承担的影响。文将会计信息的可比性与公司风险承担联系起来，并扩展了有关会计信息可比性的经济后果的相关研究。息不对称导致的委托代理问题和资金约束是限制企业承担风险的主要因素。

　　

　　善会计信息的质量将有助于减少信息的不对称性并增加公司的冒险精神。多研究人员对会计信息可比性的经济后果进行了广泛的研究。们认为，会计信息的可比性将有助于降低外部融资成本，吸引参与私募的投资者并提高公司的创新水平[4-5]。计信息的可比性可以改善业务信息环境，减少信息不对称，提高对业务风险的承担水平，主要体现在以下两个方面。东与经理之间存在严重的信息不对称，股东通常将公司短期绩效的下降归因于经理的无能，这将导致经理为自己辩护[4]。些研究人员研究了CFO的防御动机，发现超过75％的CFO都有动机实现其短期绩效目标并保持其固有地位。长远来看，这将损害企业的价值[6]。于企业风险承担的流入和流出以及经济利益的不对称性，这将导致管理人员目光短浅，并抑制企业承担风险的水平[7]。会计信息具有可比性时，股东不仅可以将公司的当前业绩与过去一段时间的年度业绩进行比较，还可以将公司与可比公司的业绩进行比较。益于水平和垂直比较，股东可以更精确地区分它们。司的业绩多少归因于公司承担的风险不足，而多少则归因于经理人的管理不善，这可能会使经理人更加耐心和宽容，从而减少了从而使管理层焦虑不安，提高了公司承担风险的水平。东与经理之间互动问题的体现之一是经理在工作中的乐趣以及他们不愿意为股东创造价值。高的风险承担意味着更高的资本支出，更高的创新热情以及对研发的更多投资。迫使管理者投入更多的时间和精力。于个人利益，管理人员将不愿意承担更高的风险。这种情况下，股东必须监督管理者，以鼓励他们承担更多的风险[8]。果会计信息的可比性很差，则公司的会计信息将无法与其他公司的会计信息相提并论，股东将难以通过会计信息评估管理勤勉义务。反，如果会计信息的可行性高，则股东可以将参考公司的业绩与参考公司的业绩进行比较，以评估和评估管理人员，并使用公司的业绩。考，以增加工作中管理乐趣的机会成本。将使他能够从事风险更大的行为，例如资本支出和研发投资，以克服基准公司并达到目标。
　　估目标。计信息的可比性可以减少信息的不对称性，减少代理问题，进而提高企业承担风险的水平。此，本文提出了假设1。1：会计信息的可比性有助于提高公司承担风险的水平。少信息不对称可以改善公司的信息环境，并抑制管理者的机会主义行为[2]。果没有信息不对称，投资者无需与同行公司进行咨询和比较，就可以随时获取公司特定的会计信息。投资风险项目之前，投资者可以根据项目收益和概率分布等信息以低成本提供足够的资金；在投资风险项目的过程中，股东可以利用公司投入的人力和物力来有效地监督管理者。
　　投资风险项目后，股东可以基于对公司的奖励和奖惩。目的进度，宁波公司注册效率和有效性，以确保公司拥有足够的资源进行资本投资和研发创新。这种情况下，无论会计信息的可比性如何变化，企业资本支出，研发与创新等风险资本支出都将保持平衡。是，随着会计信息不对称程度的增加，股东将难以根据信息的可比性来监控经理的资本支出，研发创新和其他冒险行为。计，并且也难以对风险承担的未来影响做出可靠，合理的估计，从而改善业务。资成本降低了公司承担风险的水平。果改善会计信息的可比性程度，则股东将能够以较低的成本从可比公司获得可靠的会计信息，这要归功于公司当前业绩与以前业绩的当前比较以及与公司的横向比较。

　　一部门，以便股东可以更详细地分析公司。
　　效下降的原因是客观上由于不可抗力因素导致的绩效下降，以及公司管理不善导致的绩效下降的程度。对短期业绩下降，股东将更加耐心。种耐心将有助于减轻工作场所中的管理焦虑并改善社会。险程度；如果会计信息的可比性程度提高，则股东将利用公司的业绩来评估管理层。
　　种基于绩效的绩效标准降低了取悦管理人员的工作机会成本，并增加了管理风险。尔。息不对称程度高时，会计信息的可比性提高，股东与管理者之间信息不对称的程度降低，管理者的专业恐惧感降低，享受消除了高管人员的聘用，提高了公司风险参与度。此基础上，本文提出了假设2。2：会计信息的不对称程度高，会计信息的可比性得到提高，公司的冒险程度得到提高。文中的数据来自国泰安数据库（CSMAR），以2008年至2017年的所有A级公司作为样本，并在此基础上删除了样本：（1）排除前12个季度丢失的数据； （2）不包括行业代码在前12个季度发生变化的样本； （3）排除同一行业中少于5个样品的样品； （四）排除金融部门样本； （5）由于需要计算股价同步，因此不包括交易周。量少于30个的样本； （6）不含溶剂的样品。后，保留了12，816个样本。了避免离群值的影响，本文档将所有连续变量减小到上限和下限1％。于制造业中的公司数量众多，因此本文将制造业公司分为类别和类别，而其他行业则仅分为类别。了证明信息的不对称性，会计信息的可比性与公司承担风险之间的关系，请参见等式1。担风险i，t n是解释性变量，它表示在t n期间，公司对i公司的风险承担的水平。司冒险精神反映了领导者寻求高利润的趋势，他们愿意为此付出代价。于无法直接衡量，因此研究人员经常使用间接指标来衡量企业的冒险程度。中，ROAi t是公司的资产收益率，用税息折旧加上折旧利润（EBITDA）对总资产的比率表示。计算利润波动率时，首先使用行业平均值调整公司的年度ROAi，t，然后按行业计算调整后的ROA的标准差，即说出与业务相关的风险等级。值越高，利润波动程度越高。司承担风险的水平越高。INAi，t表示信息不对称，一些研究人员认为，股价（SPS）的同步性越弱，股价中包含的公司特征越多[9]。]。司规模（SIZE）越大，上市期限（AGE）越长，大多数上市公司的会计信息更可能吸引投资者的注意力，并且有更多的渠道投资者收集会计信息[10]。析师关注度（ANC）越高，对相关会计信息的业务价值的解释和分析就越快，更全面，从而缓解信息不对称[11] 。文将测量上述四个方面的信息不对称程度，其中股价的同步性是通过[9]的方法来衡量的，公司的规模是通过股票的自然对数来衡量的。资产，而分析师则关注遵循自然对数加1的分析师人数。哈比卜等。[12]，本文还控制以下变量：TOBINQ，NCF，LEV，所有者，MOR，INS，SOE，TURN，HHI。TOBINQ用公司股票/净资产的市场价值表示； NCF用经营活动产生的现金流量净额/总资产表示； LEV是财务杠杆，以资产负债率表示； OWNER是股权集中度，用最大股东的参股比例表示； MOR以管理层参与率表示； INS由机构投资者的参与率表示； SOE是控制器的最终属性。TURN是周转率，用投资者股份的交易量/流通股数表示； HHI是产品市场中的竞争程度，用（行业中每个上市公司的营业额/行业中上市公司的总营业额）表示。.另外，文章还控制了行业变量和年度变量。文以2008-2017年所有A级公司为样本，对主要相关变量进行描述性统计。1显示，平均冒险值为0.031，标准差为0.022，最小和最大值为0.003和0.112，这表明上市公司之间的风险敞口差异很重要平均AIC值为-0.016，标准差为0.011，表明公司之间会计信息的可比性更加明显。信息不对称的角度来看，SPS的平均值为-0.040，标准偏差为0.615。体而言，上市公司的股价可能反映了有关公司特征的信息，但反映的是公司之间的信息。异很大； ANC的平均值为1.251，标准偏差为1.159，最小值为0，最大值为3.334，这表明分析师对上市公司的影响程度相差很大。控制变量来看，它基本上与以前的研究人员的研究结果相似，这里不再赘述。2是会计信息可比性与公司风险承担之间的相关性分析，我们可以看到AICt和AICDt在明年的0.05水平上显着为正，2年和3年，表示会计信息具有可比性。别可以提高公司的风险承担水平，与本文档中的H1一致。3给出了信息不对称性，会计信息的可比性和公司的风险承担的回归结果。文从以下四个方面衡量会计信息的不对称性：SPS，SIZE，AGE和ANC。SPS与会计信息不对称程度（INA）不相关，SIZE，AGE和ANC与会计信息不对称程度负相关，研究人员经常使用SPS，SIZE，AGE和ANC来衡量会计信息的不对称程度，本文还将这四个变量分别用于一年，两年和三年。年度企业风险承担进行回归分析。析结果请参见表3。归结果表明，AICD和风险承担 1，风险承担 2和风险承担 3回归结果在0.05和0.01水平上显着为正，表明信息的可比性会计师可以提高企业承担风险的水平，从而证明H1对于本文是正确的。AICD×INA和风险承担 1，风险承担 2和风险承担 3的回归结果来看，SPS回归结果均显着为正。SIZE，AGE和ANC的回归结果显着为负，这表明会计信息高度不对称，会计信息可比性增强和公司风险水平增强这篇H2文章是正确的。了证明研究结论是正确的，本文进行了以下鲁棒性检验：首先，本文使用t年底前的十二个季度来估计会计信息的可比性。这一部分中，参考朝朝阳[2]的方法，本文使用t年末的前16个季度来估计会计信息的可比性。连续变量和伪变量为AIC1和AICD1，并对模型进行回归分析。归的结果也相同。持本文中的假设，并且由于篇幅所限，将不对回归结果进行相应的说明。次，现有文献对影响业务冒险的因素进行了大量研究。些不易衡量或观察的变量会影响公司的冒险精神。文可能不会穷尽所有因素，并且可能会导致缺少变量的问题。此，公司的Frim固定效应用于减少遗漏变量的干扰，然后使用AIC和AICD进行风险承担 1，风险承担 2和风险承担 3的回归回归结果仍然支持本文的研究假设。三，会计信息的可比性与业务风险承担之间可能存在内生性的问题，即会计信息的可比性影响业务的风险承担水平。司的冒险程度越高，会计信息的可比性就越大。克服因反向因果关系引起的内生问题，本文建立了工具变量（AICIN），该变量由商业领域其他上市公司的可比会计信息（AIC）的平均值表示。业变量与其他上市公司的会计信息具有可比性之所以工具变量是由于以下事实：该公司的会计信息的可比性与同一部门其他上市公司的会计信息的可比性相关，但是公司会计信息在同一部门的可比性不会影响公司的冒险程度。
　　析和回归的结果也证实了本文的研究假设。于篇幅所限，本文将不做进一步开发。设资本市场是完美的，所有经理都应选择净现值> 0的项目，以实现公司价值最大化的目标。是，在现实生活中，NPV方法中的未来现金流量，资本成本和个人决策者风险偏好受到社会，企业和个人各个层面的影响。公司层面，研究人员根据资本结构，董事会和管理层研究了公司的风险承担，很少有研究人员对公司的风险承担行为进行分析。司依据会计信息质量。计信息的可比性是会计信息质量的重要特征。
　　文研究了信息不对称，会计信息可比性与业务风险之间的关系。果表明，会计信息的可比性有助于提高公司和会计信息的承担风险水平。比性可以消除管理人员的专业焦虑，引起个人兴趣和近视行为，并鼓励公司提高冒险精神。文具有重要的理论和实践价值。理论上讲，本文从会计信息可比性的新视角分析了公司的冒险行为，拓宽了影响公司冒险行为影响因素的相关文献，为研究后果提供了有益的补充。
　　计信息的可比性。实践中，政策部门应不断审查和改进会计准则，提高会计信息的可比性，帮助业务利益相关者更清楚地识别业务风险承担的水平，遏制风险。管理者的自身利益和短期愿景，从而提高管理者的素质。司愿意冒险，提高竞争力和可持续发展并促进我们经济的健康发展。
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